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梁海明人民币贬值不会成趋势将呈现先跌后升

发布时间:2021-01-21 15:49:58 阅读: 来源:除尘滤筒厂家

梁海明:人民币贬值不会成趋势 将呈现先跌后升

到今年底,人民币对一篮子货币的汇率仍将保持平稳甚至出现0.5%到1%左右的小幅升值。对投资者而言,这意味着人民币资产在2015年仍将保持平稳甚至轻微升值。

欧洲央行增加量化宽松规模之后,人民币对美元汇率日前曾一度跌至去年6月25日以来新低,引发外界忧虑今年人民币贬值将成为趋势。  人民币对美元汇率近日大跌,一方面是由于量化宽松政策已经成为多数中央银行货币政策的 “显学”,在多国货币竞相贬值后,中国人民银行也有意识地向市场注入更多流动性,来缓和人民币升值步伐,以保持中国出口竞争力。

人民币贬值的另一个主要原因则是受美元指数上升的影响。欧洲扩大欧版QE之后,欧元出现暴跌,由于欧元在美元指数的货币篮子中比重高达57%,欧元大跌导致美元大幅上扬,加上数量庞大的套息交易资金近日从人民币资产撤离,从而引发离岸市场美元购汇盘增加,致使人民币汇率大跌。  然而笔者认为,人民币贬值不会成为趋势,人民币汇率今年将呈现出先跌后升态势,当中至少包括以下几个原因。  其一,人民币国际化已到冲刺阶段,人民币汇率须保持稳定。  人民币国际化进程已步入第六个年头。1月28日,环球银行金融电信协会(SWIFT)公布报告显示,人民币已经取代加拿大元和澳元 ,成为全球第五大支付货币。今年,国际货币基金组织(IMF)还将对特别提款权(SDR)一篮子货币的构成进行五年一次的复核,预期人民币很有可能将首次被纳入货币篮子,届时人民币将由过去的结算货币、现在的投资货币,逐渐朝储备货币蜕变。  人民币要成为真正的国际储备货币,关键是必须外国愿意大量持有人民币,而人民币缓慢升值,则是吸引外国增持人民币、使用人民币的主要诱因。  其二,在中国政府“一带一路”的战略部署之下,人民币汇率保持稳定是负责任大国的体现。  如果今年人民币大幅贬值的话,并不符合中国的利益,也不利于“一带一路”战略的推行。早在1998年亚洲爆发金融危机的时候,虽然亚洲国家包括当时的世界第二大经济体日本,都先后主动把本国的货币贬值,达到增加出口、推动经济增长的目的。但当时的中国政府,却坚持固守人民币汇率,没有主动让人民币贬值,以此来减轻亚洲国家所承受的压力,结果不但赢得了亚洲国家乃至世界多数国家的认同和尊重,同时也获得了不少友谊。  如今中国的经济实力已比1998年更加强大,而且当前国际金融形势并无马上爆发危机的趋势,因此中国政府如能够稳住人民币汇率,或者让人民币缓慢升值,这可以向国际社会表明,中国绝对不是危机的制造者,而是非常负责任的国际大国。只有如此,才能提升中国的国际形象和地位,为推行“一带一路”这一战略部署,扫除众多障碍,消减沿线国家诸多顾虑。  人民币如大幅贬值,中国经济也将遭受极大冲击。因各国货币竞相贬值实质等同输出衰退,各国届时为抵御外来衰退,将实施贸易保护主义以求自保。造成上个世纪30年代全球经济大萧条的最主要原因之一,就是由于当时贸易保护主义盛行,因此才引发全球经济危机。在此前车之鉴下,作为世界第二大经济体的中国,应当不会放纵人民币大幅贬值,以免带来引发另一场全球经济萧条的风险。  其三,中国经济增速将支撑人民币汇率稳定。  所谓“打铁需要自身硬”,中国经济情况是影响人民币汇率最主要的因素之一。一国的货币汇率,犹如一家上市公司的股票,如上市公司经营佳获利丰,股价自然会上涨。相同道理,一国货币汇率也会因该国经济增长而上涨。  中国去年的GDP为7.4%,相信未来几年中国的经济增长速度也会在7%或者以上,这个增长速度虽然低于过去一些年份,但在全球范围内仍是一个中高速,中国经济稳定增长,人民币汇率也会保持平稳。  由于美元如今已经出现超升的风险,尤其是在美国薪酬增长乏力、消费不足以及强美元冲击出口等影响之下,预计今年下半年美元强势可能出现减弱。  在上述因素驱动之下,笔者预料今年人民币汇率双向波动虽会比过去扩大,但不会出现大幅上涨或下跌的情况,最大可能是一方面人民币对美元轻微贬值,另一方面人民币对非美元货币轻微升值。相信到今年底,人民币对一篮子货币的汇率仍将保持平稳甚至出现0.5%到1%左右的小幅升值。对投资者而言,这意味着人民币资产在2015年仍将保持平稳甚至轻微升值。

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